泰仓配资华尔街到陆家嘴精选丨空芯光纤技术突破起飞在即！CPI数据不改市场对美联储降息预期；AI业务助力Adobe财报超预期

① 美股三大股指齐创历史新高 8月CPI同比上涨2.9% 市场押注联储下周必然降息

美股周四收高，三大股指齐创盘中与收盘历史新高。美国8月CPI同比上涨2.9%，符合预期，环比上涨0.4%超预期。CPI与申请失业救济数据发布后，美国国债收益率走低，基准10年期国债收益率降至4%。随着美国经济增长放缓证据增多，CME FedWatch工具显示市场几乎确定美联储下周降息25个基点，降息50个基点的概率也小幅上升。

评论员徐广语：8月美国CPI环比上涨0.4%、同比2.9%，核心CPI同比3.1%，显示服务和住房成本仍具粘性；但PPI下降，就业仅增2.2万人且失业率升至4.3%，反映经济放缓压力。通胀高于预期令美联储在降息节奏上更谨慎，但就业疲软仍支撑9月小幅降息的主流预期。市场整体解读为“通胀偏强，就业转弱”，形成政策两难。短期内，若后续就业继续走弱，降息路径大概率确立，有利成长股与黄金；若服务通胀与关税传导持续，美债收益率或再上行，价值股与大宗品受益。

海顺投顾黄俊：美国8月CPI同比涨2.9%，通胀压力回升，“滞胀”风险引担忧。美联储或因就业疲软降息，但将更趋谨慎。

② Adobe第三季度财报超预期 AI业务助力增长

Adobe第三季度营收59.9亿美元，同比增长11%，超出预期。净利润增至17.7亿美元，每股收益提升至4.18美元。AI相关产品年度经常性收入超50亿美元，优先产品ARR超年底目标。数字媒体业务同比增长12%至44.6亿美元，ARR达186亿美元，全年ARR增长预期上调至11.3%。Adobe上调全年营收指引至236.5亿-237.0亿美元，第四财季营收预期60.8亿-61.3亿美元。财报公布后，Adobe盘后股价一度上涨8%，但随后涨幅回落至2.7%。

评论员徐广语：Adobe最新财报显示营收和EPS均优于预期，并上调全年营收与盈利指引，体现核心业务稳健及AI带动的增长潜力。其AI相关经常性收入突破50亿美元，“AI-First”产品ARR超2.5亿美元，企业客户采用率显著提升。然而，尽管业绩超预期，股价年内仍下跌逾两成，反映市场对增长放缓和竞争加剧的担忧。整体来看，Adobe具备长期价值，但需证明AI投入能带来持续盈利，投资者情绪修复仍待观察。

海顺投顾黄俊：Adobe推出AI智能体，推动企业营销与客户体验向自动化、个性化升级。国内企业可借鉴，实现降本增效与体验优化。

③ 微软支持的空芯光纤技术突破物理极限开启光通信新时代

近日，由微软支持的Lumenisity研究团队宣布，其研发的新型空芯光纤实现了有史以来最低的信号衰减水平。这一成果于9月1日发表在国际权威期刊《自然•光子学》（Nature Photonics）上，标志着光通信技术迎来重大突破。空芯光纤是一种新型光纤，其核心为空气、惰性气体或真空，由多层微米级厚度的同心玻璃管构成。光信号在空气通道中传输，损耗极低，在时延敏感场景、大容量长距离传输场景、高功率特殊场景中应用广阔。Lumenisity研究团队研发的这种新型空芯光纤，采用双层嵌套反谐振无节点光纤结构，在1550纳米波长下实现0.091dB/km的衰减水平，打破传统光纤极限。该光纤还具备低色散、宽光谱低损耗等优势，有望简化收发器设计、降低能耗。微软已将空芯光纤技术应用于实际场景，未来24个月计划在Azure全球网络中部署1.5万公里空芯光纤，以满足人工智能和高性能计算场景下的低延迟、大带宽需求。

评论员徐广语：空芯光纤是一种新型光通信技术，其核心为空心，光信号主要在空气中传播，相比传统在玻璃中传播的光纤，具有显著优势：光速更快、信号损耗更低、数据传输容量更大，有望大幅提升通信效率。然而，该技术仍处于测试早期阶段，制造工艺复杂、成本较高，对弯曲敏感，并且与传统光纤的接口和兼容性存在挑战。尽管如此，空芯光纤展示了未来高速、低延迟、大容量光通信的发展潜力，是光通信领域的重要突破。

海顺投顾黄俊：空芯光纤技术商用进程加速，损耗低、速率高，有望推动光通信革新。国内产业可提前布局，抢占新一代通信技术高地。